Нижчий рейтинг — менше грошей

Міжнародна рейтингова агенція Standard & Poor’s завдала нищівного удару по єврозоні. Позавчора S&P знизила кредитний рейтинг Європейського фонду фінансової стабільності (ЄФФС) з найвищого ААА до на сходинку нижчого ступеня АА+. Фахівці агенції вважають, що європейські політики докладають недостатньо зусиль для виходу з кризи.

Зниження рейтингу означає, що ЄФФС стане важче отримувати дешеві кредити для держав єврозони. Рейтинг стабілізаційного фонду ЄС залежить від рейтингів країн–учасниць. Оскільки минулої п’ятниці Standard & Poor’s понизила кредитні рейтинги дев’яти з 17 країн єврозони, падіння показника самого фонду було неминучим. При цьому досить успішні Франція та Австрія втратили лише по одній рейтинговій позначці — з ААА до АА+, тоді як і без того низький рейтинг Іспанії знизився з АА– до А. У ще гіршій ситуації опинилася Італія, яка впала з рівня А одразу на дві сходинки вниз — до ВВВ+. І вже зовсім невтішними виглядають справи у Португалії, яку агенція опустила також на два рівні — до ВВ, з негативним прогнозом на майбутнє. Станом на сьогодні в єврозоні залишилося лише чотири країни з найвищим рейтингом ААА.

Відлуння «чорної п’ятниці», як охрестили її ЗМІ, не вщухає дотепер. Європейські політики та економісти відреагували миттєво, поставивши під питання правомірність та значення рішення рейтингової агенції. Але для ринків цінних паперів вирішальним виявилося слово фінансових експертів: попит на французькі урядові короткотермінові облігації негайно впав, що призвело до зниження їх вартості та зменшення коштів зовнішнього фінансування цієї країни.

Експерти вважають, що після зниження рейтингу позичальна здатність стабфонду ЄС зменшиться з 440 до 260 мільярдів євро. Із цих грошей 40 мільярдів уже пообіцяли виділити Ірландії та Португалії. Ще 100 мільярдів євро знадобиться для другого траншу фінансової допомоги Греції. Після оприлюднення п’ятничного рішення S&P стало відомо, що переговори між урядом Греції та комерційними банками про можливе списання 50 відсот­ків заборгованості держави зайшли у глухий кут. А така угода є однією з умов отримання Афінами надзвичайної позики від Міжнародного валютного фонду та ЄС. Якщо ці гроші не надійдуть, Греція змушена буде оголосити дефолт і вийти із зони євро. Коментуючи рішення міжнародної агенції, директор Європейського центрального банку Маріо Драгі заявив: «Перш за все, як регулятори ринку, ми повинні навчитися не зважати на рейтинги. Або принаймні оцінювати кредитоспроможність, не зважаючи на них. Адже рейтингові агентства — лише одне з багатьох джерел інформації». Усвідомлюючи негативні наслідки публікації таких рейтингів, Єврокомісія вже виходила з ініціативою заборонити її принаймні щодо країн, які отримують стабілізаційну допомогу. Проте належної підтримки ця пропозиція не отримала.

Представники провідних європейських інституцій ще з весни минулого року неодноразово давали зрозуміти, що небезпідставно підозрюють рейтингові агенції у підтримці спекулятивної гри ринків та послабленні євро. Позавчора під час зустрічі в Мадриді з прем’єр–міністром Іспанії Маріано Рахоєм президент Франції Ніколя Саркозі розкритикував рішення Standard & Poor’s про пониження рейтингів дев’яти країн єврозони і запропонував створити більш об’єктивну й незаангажовану європейську рейтингову агенцію.