ВВП, інфляції та курсу гривні. Прогнози аналітиків щодо економіки України на 2026 рік

За підсумками 2025 року ВВП України мав перевищити знаковий показник у $200 млрд.

 

Під кінець року прогнози на 2025-й дещо погіршилися через атаки рф на енергетику та зменшення споживчого попиту.

 

Оновлений консенсус-прогноз Центру економічної стратегії (ЦЕС) на цей рік — плюс 2% ВВП, що зрештою дасть $212 млрд номінального ВВП.

 

Уповільнення економіки минулоріч було очікуваним, зокрема й через слабкі врожаї у 2024-му, що вплинуло на експорт, зазначає Олексій Блінов із Forbes Ukraine.

 

«Але є багато інших неприємних тенденцій, як-от ринок праці, де почалися скорочення», — каже аналітик.

 

На його думку, споживання традиційно є драйвером економічного зростання, й особливо воно відігравало роль на початку повномасштабної війни.

 

«Нові тенденції демонструють, що не все добре з цим локомотивом економіки», — наголошує експерт.  

 

Порівняно з липневим прогнозом, аналітики покращили очікування щодо інфляції за підсумками 2025 року. Тоді медіана була на рівні 9,4%, зараз — 8,8%.

 

Ціни на продукти харчування зростали повільніше насамперед через здешевлення овочів. Однією з основних причин цього були складнощі зі зберіганням досить високих врожаїв.

 

Надалі експерти передбачають, що інфляція продовжить знижуватись. Медіана очікування на 2026-й — 6,6%, що близько до цілі НБУ в 5%.

 

«Зараз ми не бачимо зростання споживчого попиту, не бачимо сильної девальвації гривні», — каже старший науковий співробітник Інституту економічних досліджень (ІЕД) Віталій Кравчук. Фахівці очікують такої самої тенденції й упродовж 2026-го.

 

Ключове питання — чи продовжиться війна. Економісти одностайні: без завершення бойових дій зростання економіки буде дуже стриманим.

 

Усі аналітики вважають, що наступного року бойові дії не припиняться, лише найбільша інвестиційна компанія України Dragon Capital підготувала альтернативний сценарій, який передбачає перемир’я на початку 2026-го.

 

Саме цей сценарій дає найбільше зростання ВВП у новому році — 5%. Очікування на 2026-й поки доволі різняться — від 1% до 5%. Медіанний показник — 2,4%.  

 

Економісти прогнозують на 2026 рік мляве збільшення на рівні близько 2% ВВП навіть за відсутності таких проблем із врожаями, які вплинули на ВВП у 2025-му. Причина — постійні обстріли енергетики.

 

«На відміну від 2025-го, поки немає приводів сподіватися на енергетичне перемир’я, — каже керівниця аналітичного департаменту Dragon Capital Олена Білан. — Цьогоріч воно дуже нам допомогло і, думаю, забезпечило до 1% зростання ВВП».

 

Друга проблема — демографічна. Чистий відтік населення з України з початку повномасштабного вторгнення становить близько 7 млн осіб. У 2026 році очікується додатковий відплив 200 тис. людей. Дефіцит кадрів став головним фактором, що обмежує виробництво: 46% підприємств називають його ключовою проблемою.

 

Економіка продовжить функціонувати в умовах рекордних дисбалансів: за попередніми оцінками, дефіцит бюджету сягне за підсумками 2025 року 19,4% ВВП, дефіцит торгового балансу — 26,8% ВВП (підрахунки ще тривають).

 

Згідно з державним бюджетом на 2026 рік, заплановано грантів та позик від міжнародних партнерів для фінансування бюджетних видатків на суму близько 50 млрд доларів США. А державний борг перевищить 100% ВВП.

 

Витрати на обслуговування боргу зростуть до 4,2% ВВП. Відтак 68% державного боргу, що номіновані в іноземній валюті, створюють ризики різкого зростання боргового навантаження у гривневому еквіваленті у разі девальвації гривні.

 

Але різких рухів від національної валюти неурядові аналітики не очікують. На кінець минулого року вони прогнозували девальвацію на 3,6%, наступного року — на 3,5%. Отже, курс за консенсус-прогнозом на завершення 2025-го підтвердився на рівні 42,4 грн/$, прогноз на кінець 2026-го — 44,4 грн/$.

 

Нацбанк і надалі зберігатиме режим керованої гнучкості курсу, що є додатковим інструментом для приведення інфляції до цілі регулятора у 5%, зазначає економістка з ПриватБанку Ольга Погарська.

 

Підтримувати курс дають змогу валютні резерви НБУ, які поповнюються завдяки міжнародній допомозі. На 1 грудня 2025 року Нацбанк мав $54,7 млрд валютних резервів. На кінець 2026-го аналітики очікують $50 млрд. Невизначеність із міжнародним фінансуванням спричинить таку волатильність, прогнозують експерти. 

 

Український інститут майбутнього в щорічному «Прогнозі економіки України» на 2026 рік робить висновок: «Згідно з нашим прогнозом, в економіці України у 2026 році зберігатиметься умовна стабільність завдяки масштабній зовнішній підтримці, але це стабільність виснаження, а не розвитку».